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作 者丨何 军

华商韬略出品丨ID：hstl8888

图片丨网罗、图虫创意

一场骤雨暴风事后，万亿限度的中国教培行业通宵坍弛。

快一年畴昔了，他们都还好吗？

6 月 10 日，"中关村周杰伦"，火了。

8 年带过 50 万学生的新东方锻练董宇辉，在直播间卖力倾销一份 299 元的牛排，同期用中英语教诲家具。他还簸弄我方长了张"戎马俑"脸，转而又提起一口一样款式的方形锅——买牛排，免费送锅。

▲开端：东方甄选直播截图

本日，董宇辉冲进了抖音带货榜的前十名。

二级市集也迎来回转，6 月 10 日，新东方在线股价盘中一度涨近 45%，甘休收盘，股价大涨 39.37%，其母公司新东方的股价也随之高潮 10.12%。

俞敏洪正在对新东方再行界说——成为以训诫家具为中枢的训诫公司。

在畴昔一周里，他组建的"新东方直播间"队伍，除农家具除外，还挑升推广新东方优质的训诫家具，以及史籍、智能学习开发、文教用品等。

同期，新东方主体的训诫业务，如四六级、考研、出洋讲话、留学扣问、外洋游学、国内研学和营地训诫等训诫办事，并莫得实足罢手。

此时，新东方转型已有 7 个月之久。俞敏洪对直播经济有了我方的贯穿——"生意的第三次改动"。第一次是大卖场，第二次是电商，第三次即是直播带货。

俞敏洪暗示："家具需要销售渠道，我发现最灵验的销售渠道除了找代理，即是直播带货。"

万亿限度的直播赛道，无疑是互联网教培这艘沉船的最好跳板。

2021 年 2 月 19 日，新东方曾达到市值最岑岭，约 2266 亿人民币。

那是俞敏洪最中意的时期，他预言："三年内，将会出现 20 个市值达到 200 亿美元的训诫公司。"

要是一切告成，俞敏洪的预言可能果真会结束。但 2021 年 7 月，双减计谋带来教培行业剧变，新东方股价暴跌近 70%，新东方在线股价亦随之腰斩。

听说，在里面会议上，俞敏洪也曾当着一众高管，三次落泪。随之而来的，是新东方的转型。

2021 年 11 月，新东方关停了 K12 中枢业务，退租了 1500 个教学点，捐赠了 8 万套清新桌椅。

同期，俞敏洪在抖音开启了初度直播。他暗示，他将领导百名新东方忠实入驻抖音，一同进行助农直播。

一个月后，新东方推出了直播平台"东方甄选"。

▲开端：东方甄选直播截图

从巅峰到谷底，再到断臂求生。如今，60 岁的俞敏洪，正在直播间迎来我方的第二春。

2021 年 12 月 22 日，上昼 10 点，好未来召开了一场大型线上告别会，2 万名职工从此东奔西向。

▲开端：好未来会议截图

会议终结的画面，定格在了好未来创举人张邦鑫的鞠躬致歉。

此时，这家公司刚好确立 18 年，成人礼却是双减计谋确当头棒喝。在美国上市十多年的好未来，股价也应声迎来了空前大跌。

在 7 月 23 日的崩盘中，好未来是最惨烈的一个——单日跌幅高达 70%。

与此同步缩水的，还有张邦鑫个人的金钱数目。有辛劳傲气，80 后的张邦鑫身家最高时约 950 亿元人民币，但进程这一轮暴跌后，其身家下探至 60 亿，大幅缩水了 890 多亿元。

随之而来的是高管团队的离去，集团 CFO 罗戎转投大厂，成为百度的首席财务官，白云峰辞任好未来总裁，在从事遨游训练开发研发制造的莱特伯仲担任联席董事长。

最终，好未来也曾的 10 万人队伍，在 2021 年底仅剩下 1 万人足下。

但对好未来而言，留住的并非一地鸡毛。

几年的黄金发延期，让好未来领有了饱和的过冬资源储备——甘休 2021 年 11 月 30 日，公司现款、现款等价物和短期投资总数为 28.372 亿美元，约合人民币 180.57 亿元。

尽管手中有粮，但张邦鑫却做好了过苦日子的准备，最初是从中关村的黄金地段，搬至更北边的清河。

在新东方尝试了三个月的农家具直播带货后，2022 年 3 月 18 日，张邦鑫向科技办事和生命科学等标的发起探索。

好未来的官方微博还显露，其早在 2018 年就一经确立脑科学执行室，并与多所高校达成相干条约，勾搭探索脑科学界限讨论。

▲开端：好未来官博截图

比起不由分说的脑科学家具，好未来智能教辅相干家具却先发制人。2022 年 4 月，两款智能 AI 教辅家具"小蓝盒"与"大白盒"上市销售。

早在 2021 年 12 月 21 日，好未来就告示了旗下 to B 业务全面升级，推出"美校"全新品牌——为训诫行业提供完美的直播、教研、AI 系统处治决策，造就行业科技办事和数字化水平。

好未来的组织架构随之曲折，原有的时期、中台和实质中台，悉数整合入美校，由好未来 CTO 田密负责。

但这个界限里，敌手却并不少。猿请示、网易有道等老玩家，都有十分积攒。

阅历了近二十年蓄意的张邦鑫显明很了了一个兴味兴味：岂论是 to B 业务、作事训诫如故智能教辅，都需要资源连接参预。

而当公司"开源"的路被堵上的时辰，即便手握 180 亿现款，仍然需要想目的节流过冬。

2021 年 7 月 23 日，同在美国上市的高途，一样未能避免这场恶梦。

一天之内，市值从 24.4 亿美元跌至 9 亿美元，约合 100 亿元人民币的金钱烟消火灭。

高途市值最高曾达 378 亿美元，但到了 2022 年 6 月，仅剩下不到 5 亿美元。

剥离 K12 业务后，高途已奏效转型大学生和成人训诫、教授训诫、作事训诫和数字家具等，但能否连接盈利，以及怎样填补 K12 业务留住的真空，仍然是看管者靠近的膺惩。

在新东方、好未来、高途等头部企业背后，团灭的是总共这个词中国的教培行业。

仅 2021 年 7 月 23 日本日，A 股方面，豆神训诫下落 20%，科德训诫下落 13%。其他教培机构，勤上股份、学大训诫、昂立训诫、凯文训诫等，纷纷跌停。

港股方面，情况更严重。思考乐训诫、超卓训诫集团，跌幅进步了 40%，天立训诫跌幅在 30% 足下。其他机构，宇华训诫、21 世纪训诫、但愿训诫、中国科培下落 20%。

那些未上市的企业，天然避免了股价暴跌的行运，却一样躲不开在一级市集上的估值缩水、IPO 程度暂停，以及蓄意罢手。

到了 2021 年 10 月，"双减"计谋落地 80 天的时辰，寰宇已有近 3.3 万家训诫相干企业隐匿，平均每天关停超 400 家。

不错说，"双减"计谋，让培训机构绝对感受到了澈骨极冷，确凿是通宵之间，近万亿的 K12 训诫市集绝对坍弛，裁人、关店、转型成为主颜色。

而在双减到来之前，行业仍是猛火烹油的征象，涓滴莫得猜想到危险驾临。

2020 年，在线训诫在疫情中火速爆红，成为一级市集内融资总数最高的板块。

有媒体统计发现，仅在 2020 年这一年，中国的 K12 在线训诫累计融资额高达 539.3 亿元，同比增长 267.37%，比行业畴昔 10 年融资总数还要多。

高途创举人陈向东曾向媒体暗示，2020 年的全球训诫投资，大略 80% 都流向了中国。

大量资金涌向中国的课外教培界限，也激发了一系列豪恣表象：高薪挖名师、快速推广，以及豪恣营销打告白。

仅在 2020 年，高途训诫、好未来、新东方三家公司的营销用度分辨高达 58 亿元、109 亿元、32 亿元，在各自的总运营开销中，占比分辨高达 82%、58%、15%。

各式机构雕悍竞争，告白漫天掩地，家长纷纷为课外培训班掏腰包。

央视财经《中国经济糊口大探问》傲气，2020 年，中国用钱排名榜第一位，竟是训诫培训。一线城市家庭花在孩子身上的钱，一年平均在 4.4 万元足下。

▲开端：《中国经济糊口大探问》

暴利眩惑下，一些培训机构还趁人之危，卷钱跑路。家长们不得不鸠合维权。

百年大计，训诫为本。课外教培的雕悍滋长，不仅影响了基础训诫，激发一系列严重的社会问题，致使可能危及国度未来，一经到了不起不整治的时辰。

而"双减"计谋的细致推出，短暂让高烧的教培行业澄莹起来，也让昔日的教培富豪们启动了反思。

在 2021 年 12 月 22 日的一场直播中，张邦鑫承认：

"是不是加多了学生的经济背负？是不是制造了慌乱？抚躬自问，或多或少都是存在的。"

当在线训诫的生意，泡沫并吞社会群众训诫的底线时，就一经注定了终端。

俞敏洪、张邦鑫这些也曾的教培企业创举人，都也曾是受人尊重的"忠实"，一度启发指挥了一代人。但他们又都为成本大势裹带，扶摇而上，成为了炫计较教培富豪。

当前，他们出当前农家具直播间，转向为训诫行业修桥补路hq环球体育，岂论关于这个社会，如故他们个人，都不见得是一件赖事。