上市以来净利润首度下滑近九成 索菲亚若何破局“增长瓶颈”？

　　《投资者网》向劲静

　　裁剪  胡珊

　　手脚国内定制产物行业龙头企业之一，索菲亚家居股份有限公司（下称“索菲亚”，002572.SZ）的动向一直备受市集心计。

　　日前，索菲亚发布了2021年“收成单”，可谓“休戚各半”。喜的是索菲亚的营业收入突破百亿，忧的是索菲亚自2011年上市以来首度出现净利润下滑。

　　不外，在这营收与净利润“以火去蛾中”的背后，和索菲亚的巨额业务客户的债务违约息息探求。如斯布景之下，2022年的索菲亚又将若何破局？

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　　净利润首度下滑背后

　　索菲亚是一家主要计算定制衣柜及全无配套定制产物的研发、分娩和销售的公司。2011年公司在深交所成功上市，是行业内首家A股上市公司。自上市以来，公司的事迹一直都处于增长态势中。

　　可是这一增长态势到了2021年被艰涩。数据宗旨，索菲亚全年营业收入突破百亿元规模，同比增长24.59%至104.07亿元。主营业务收入从渠道方面看，经销商零卖渠道收入占比80.33%，直营渠道收入占比3.29%，巨额业务渠道收入占比15.41%；从分产品方面看，衣柜过火配套产品实现收入82.69亿元，同比增长23.38%；橱柜实现收入14.20亿元，同比增长17.25%；木门实现收入4.58亿元，同比增长56.86%。

　　天然，2021年索菲亚的营业收入过百亿，但公司的归母净利润仅有1.23亿元，较上年同期大幅下落89.72%；扣除非不异性损益后净利润同比下落96.98%至0.32亿元。这亦然索菲亚自2011年上市以来，年度归母净利润初次出现下滑。

　　“在公司迈入百亿级里程碑的历史性时辰，却也遭受了最为贫窭的打击。公司的巨额业务遭受了要害客户到期交易承兑汇票违约，公司不得不针对该客户计提了专项减值赔本，导致公司往时净利润出现大幅下滑。”索菲亚在《致股东的信》里如是说。

　　同期，除了净利润大幅下滑之外，索菲亚的毛利率也出现下滑。数据宗旨，2021年索菲亚毛利率为33.21%，同比下落3.35%。

　　凭证索菲亚连年来的财报数据宗旨，2017-2021年时间公司的毛利率别离为38.17%、37.57%、37.33%、36.56%、33.21%。从数据不错看出，索菲亚的毛利率呈现逐年下落趋势，其中2021年的毛利率是最近五年来的新低。

　　“2021年的毛利率是莫得超出公司的算计范围。” 就毛利率下滑，索菲亚探求人士对《投资者网》示意，天然原材料价钱高涨，但是咱们不允许裁减材料范例去调换利润率，只会晋升产品范例，关于永恒的发展，市集和虚耗者的招供关于企业长短常要害的。再者，计策实施以及耕作新品牌是需要有一个参加期，收入体量短期可能不大，将来知道规模效应，毛利率会晋升。

　　值得一提的是，尽管索菲亚的净利润出现大幅下滑，但公司依旧进行了分成。凭证财报暴露的利润分配预案，索菲亚将以2021 年度职权分拨实施公告的股权登记日当日的总股本扣除公司回购专户的股份余额为基数，向整体股东每10股派发现款红利6元（含税），共计派发现款红利5.44亿元。

　　这意味着，在上市后的第11年，索菲亚的分成总金额将达到34.47亿元。上市11年，公司在深交所相接 8年信息暴露考评获评 A 级。凭证统计，国内仅有不特等4%的上市公司相接8年信息暴露考评获A级。

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　　2022年该若何破局？

　　“站在百亿的最先上，公司踏上2022年新征途。新冠疫情在国内治安蹙迫，2022年仍然是充满挑战的一年！”这是索菲亚致股东的信里说起的讲话。

　　2021年齿首，索菲亚定下了百亿策画，如今虽已依期扫尾，但其若何晋升净利润依旧是投资者的心计焦点。如斯一来，2022年索菲亚又将若何破局？

　　索菲亚探求人士称，关于2022年的计算计算，索菲亚策画从两个方面动身，一方面顽强不移践诺“全渠道、多品牌、全品类”计策，实施“整家定制”品牌计策；另一方面加快推动数智化，为虚耗者提供更快、更高品性和更具性价比的产品、劳动，并让工场端和经销商端的运营资本裁减，从而晋升在市集上的竞争力。

　　东兴证券研报称，2022年2月，索菲亚品牌精致发布整家套餐，推出橱柜并将品类规模拓展到软体、家电。全品类运作成功，索菲亚品牌客单价增长近20%；产物家品保持较好的毛利率，将来随规模晋升公司议价权有望提高，产物家品或能提供更高利润增量。

　　现时大部分索菲亚门店均已完成橱柜产品的上样，同期门店恬逸按照整家定制的定位进行重装。司米积极进行品牌升级，通过开立艺术生计家门店打造的高档定制定位，从橱柜走向全屋；米兰纳定位年青人群，拓展迅猛。将来索菲亚品类拓展的锻练警戒或有望带动其他品牌增长。

　　天风证券研报瞻望，看好索菲亚赓续股东零卖业务变革，产品方面以衣柜为进口蔓延品类，整家定制套餐有望推动客单值恬逸晋升；渠道方面，木门、米兰纳赓续开店，索菲亚品牌有望通过产品换新、套餐化销售及渠道拓展实现增长；营销方面，赋能末端团队，开荒效果为导向侦查体系，并鼓舞经销商在治装、电商等多渠道发力。（思维财经出品）■

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